127.5%收益神话！白酒消费跌出前10，下一个被抛弃的板块是谁？

7月的最后一天，沪指定格在3609.71点，单月涨幅3.74%创下年内新高。 但比指数疯狂的是基金业绩榜,长城医药产业精选年内收益飙到127.05%，永赢医药创新智选、诺安精选价值紧随其后，全市场5只主动权益基金收益翻倍。

创新药基金经理梁福瑞的持仓清单里，港股三生制药、信达生物年内涨幅均超200%，A股热景生物涨253%，一品红暴涨350%。 他在二季报里写道：“管线海外授权和国内销售放量，是创新药三季度最硬的逻辑。 ”

当医药板块在涨幅榜上“屠榜”时，跌幅榜却上演另一场惨剧。 前海开源人工智能混合年内跌19.15%，重仓AI算法股却踏空硬件浪潮；建信中国制造2025股票基金跌15%，新能源车产业链估值崩塌带崩净值；易方达消费行业坚守白酒，年内收益仍是负数。 同一片牛市里，有人翻倍，有人深套，行业撕裂从未如此刺眼。

基金公司嗅到了血腥味中的机会。 7月新发基金数量冲到149只，创2025年单月最高纪录。 招商基金单周推3只新品，华夏、嘉实密集上线科技主题ETF。

权益类产品占比高达83.87%，16只被动指数基金扎堆发行。 华东某公募产品总监透露：“渠道端回暖比预期更快，客户宁可赎旧买新，也要抢滩调仓窗口。 ”Choice数据显示，新基金平均认购周期从20天缩短到15天，散户正在用真金白银投票,抛弃债基，扑向股票。

被动指数基金成为这轮冲锋的利器。 年内指数型基金新发471只，占总量超60%，3386亿份资金借道ETF杀入战场。 中证A500指数产品贡献最大增量，半导体设备、自由现金流主题ETF被机构疯抢。

但工具化产品背后藏着风险：华安云计算大数据指数基金突然公告限购，单日申购上限压到300万元。 公告里没明说的潜台词是，基金经理判断行业短期过热，必须控规模防踩踏。

科技成长板块的厮杀进入白热化。 财通基金金梓才上演绝地反击，他管理的财通集成电路产业7月暴涨31%，重仓的光模块龙头新易盛、中际旭创吃尽海外算力订单红利。

他在调仓说明中直言：“海外巨头资本开支超预期，训练用算力需求远未见顶！ ”另一边，平安基金张晓泉押注政策风口,军工、低空经济、机器人被写进推荐清单，理由是“财政发力方向，想象空间必须给足”。

消费与资源的对决同样残酷。 广发成长领航混合砍掉部分泡泡玛特仓位，转投江淮汽车、春风动力；大成基金韩创则带着新基杀入资源品战场，在管7只基金全部跑进同类前1%。

他在路演中喊出：“黄金的货币属性千年不灭，铝的轻量化无可替代！ ”二季报显示，其代表作大成新锐产业已重仓紫金矿业、中国铝业，资源股持仓占比突破40%。

某基民晒出7月收益：月赚111425元，收益率7.31%，跑赢96.20%的基民。 持仓显示，5G、大科技混合、医疗贡献主要收益，白酒、证券、大消费拖垮业绩。

他总结两条血泪经验：“暴涨板块一定要止盈，连续亏损必须止损。 ”但更多人在评论区哀嚎：“医疗涨时我没上车，AI跌时我满仓，牛市照样亏钱！ ”

7月31日净值更新后，头部机构的调仓轨迹浮出水面。永赢科技智选重仓光模块，工业富联单季加仓200万股；中欧医疗创新守住创新药，但减仓中药股避险；前海开源人工智能砍掉应用层标的，转向算力基础设施。

当夜，欧洲股市冲高回落，德国DAX跌0.81%；美股纳斯达克微跌0.03%，标普500失守0.37%。 外资的犹豫，为8月首个交易日埋下变数。

8月1日早盘，A股在3600点关口震荡。 白酒板块继续下探，茅台跌破1600元；证券板块受业绩拖累，中信证券跌超3%；医疗板块逆势翻红，药明康德涨4%。

有基民在论坛发帖：“两个月前割肉医药追AI，现在两边打脸，到底该信景气度还是估值？ ”这个问题，恐怕连基金经理都在思考。

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